Alternativas de financiación para empresas de reducida dimensión y escasos recursos

Resumen

La económica europea y la española dependen en gran medida de las PYMES al representar más del 99% de la actividad productividad y empresarial, siendo particularmente llamativo que en torno al 94% de estas, lo componen empresas personas físicas; es decir, autónomos, y microempresas que no alcanzan los diez trabajadores. En el presente trabajo se ha abordado la financiación alternativa accesible para las más pequeñas empresas y con menores recursos tras las dificultades a las que se han visto sometidas por la constricción del crédito sufrida por la crisis del 2008 y los sistemas de ponderación y de valoración de riesgos del sistema bancario. En tal sentido, en el primer capítulo y, tras una breve introducción sobre la evolución y el entorno financiero actual, se han analizado cada una de las habituales operaciones de financiación bancaria a la que tienen acceso las empresas objeto de estudio. Tras ello, y teniendo en cuenta que el factor principal del auge de la financiación alternativa ha sido la crisis de 2008, se ha realizado un estudio en profundidad de cuáles han sido las principales causas de la Gran Recesión y las consecuencias en la economía española y el sector bancario nacional. En el capítulo segundo se han recorrido las vías alternativas a las que tienen acceso las pequeñas empresas, especialmente en las primeras fases de su desarrollo, que aportan junto al imprescindible capital económico, un incalculable capital inteligente. Al respecto, se ha profundizado en el estudio de una figura que ha venido siendo poco valorada en el sistema nacional como son los business angels, aun cuando se le esté intentando dar un mayor protagonismo al hilo de los beneficios que aporta y la experiencia satisfactoria en otros países como el Reino Unido o EE.UU. Se ha proseguido con el análisis de las entidades de capital-riesgo, particularmente el desarrollo legislativo nacional que ha tenido lugar y los continuos cambios que se han introducido con el objetivo de potenciar este sistema, que si bien durante mucho tiempo han estado enfocadas al Equity Capital con operaciones de varios millones de euros en empresas en expansión, se ha visto últimamente un giro hacia el Venture Capital para financiar fases cada vez más tempranas de empresas, comportando a día de hoy el mayor volumen por número de operaciones. Finalmente, el tercer capítulo se ha centrado en la democratización de la financiación. Primeramente, refiriéndose a la financiación colaborativa realizada a través de plataformas de financiación participativa o también denominado crowdfunding. Se ha analizado igualmente las modalidades más representativas, hecho mención a las plataformas como intermediarios y catalizadoras, y estudiado la normativa nacional y la incidencia de la reciente publicación de los nuevos textos normativos. Por último, dada la evolución tecnológica producida en los últimos años y siendo un factor disruptivo; causalmente en el entorno financiero, se ha hecho necesario adentrarse brevemente en el ecosistema blockchain, partiendo de una perspectiva meramente técnica hasta su estudio como fuente de financiación empresarial a través de la tokenización. En resumen, se ha pretendido dar una visión global de las fuentes de financiación alternativa que tienen a disposición estas empresas y a las que se han visto avocadas a acudir con cada vez más frecuencia ante las dificultades en la obtención de financiación bancaria, analizándose las ventajas e inconvenientes que comporta la elección de un sistema u otro y haciendo hincapié en la normativa reguladora desde una visión crítica de la misma.