La rentabilidad de la bolsa española (1990-2007) y las limitaciones del análisis financiero convencional

Abstract

Todos los estudios relacionados con el mercado bursátil utilizan como punto central la idea de equilibrio del mercado. Este concepto, que fue el origen de la Economía como Ciencia, se puede estudiar actualmente desde dos enfoques diferentes: por un lado, el planteamiento ortodoxo con todas sus variantes, basadas todas en el análisis neoclásico; y por otro, el heterodoxo, que aquí identificaremos con el pensamiento clásico-marxiano. Esta Tesis Doctoral está motivada por las reflexiones derivadas de este último enfoque, siendo su objetivo específico efectuar un doble estudio del equilibrio en el caso particular del mercado bursátil. Para ello se lleva a cabo, en primer lugar, un estudio de los precios y la rentabilidad de la bolsa española en el periodo 1990 a 2007, basado en el punto de vista financiero y bursátil convencional y utilizando en particular un análisis de reglas técnicas obtenidas por el método de la programación genética. A continuación se analizan los resultados obtenidos siguiendo los planteamientos convencionales. Y, por último, se avanza una reflexión crítica de dichos resultados usando el enfoque heterodoxo señalado.