Procedimiento sancionador de las administraciones independientes de carácter financieroespecial referencia a la CNMV

Resumen

Los mercados financieros han crecido de manera considerable, entre otras cosas, por la eliminación de muchas de las limitaciones preexistentes. Son varios los factores que han llevado a la globalización de los mercados financieros tales como la reactivación del comercio internacional y con ello el impulso de los mercados financieros a partir de los años sesenta del pasado siglo, así como el posterior incremento de los mercados de divisas, de renta fija y de renta variable, en la búsqueda por la empresas de financiación fuera de sus territorios de origen. Precisamente los Estados han tenido un papel destacado en la progresiva apertura de los mercados, pues por medio de sus ordenamientos jurídicos han dado acceso, en mayor o menos medida, a los capitales extranjeros. La forma en la que lo hagan afecta al desarrollo de los mismos, pues los inversores, grandes y pequeños, buscan de manera primordial la seguridad jurídica y los errores que cometan los legisladores en la regulación de los mercados son penalizados por quienes operan en ellos. La protección de los inversores se ha convertido en piedra angular para el correcto funcionamiento de los mercados financieros y en esta línea se actúa tanto desde los Estados como desde la Unión Europea. El procedimiento administrativo sancionador supone el cierre de la regulación de cualquier sector y otorga seguridad jurídica a quienes intervienen en el mismo, pues garantiza la restauración de las normas que hubieran podido ser violadas. Si en general tiene importancia este tipo de procedimientos, en el ámbito d elos mercados financieros y de valores desempeña un papel destacado. En efecto, la articulación jurídica de un procedimiento sancionador claro y ágil favorece la confianza de los inversores. Es cierto que el procedimiento sancionador de sector financiero es en gran medida una proyección del procedimiento sancionador general, pero la existencia de normativa específica para el mismo pone de manifiesto la existencia de peculiaridades que conviene analizar. Es, además, una materia que suele tratarse de forma tangencial en la doctrina, al hilo de los estudios sobre el Banco de España y la CNMV o de las potestades que ostentan estas Administraciones independientes. El presenre estudio presta especial atención a los aspectos más relevantes del procedimiento, así como a aquellos que se consideran singulares respecto del genérico procedimiento administrativo sancionador. No pretende ser una mera exposición sistemática del procedimiento sancionador y tampoco es un trabajo sobre los principios que lo inspiran, aunque si parte de ello. A través del estudio de los sujetos que participan en el procedimiento, de la forma en que se han regulado las infracciones y sanciones y de la tramitación de las diferentes fases del procedimiento se pretende destacar la importancia que tiene la potestad sancionadora entre las facultades con las que cuentan estas Administraciones independientes. Asimismo, se estudia de forma detallada la múltiple jurisprudencia de los tribunales sobre los diferentes aspectos del procedimiento sancinador de los mercados financieros y, para terminar, se trata de hacer una valoración crítica del propio sistema con propuestas para su reforma cuando se consideran necesarias.