Intervención en el mercado de divisas y política del tipo de cambio de la peseta

Abstract

Con la utilización de la técnica de las autorregresiones vectoriales (VAR) se infiere la política de la intervención en el mercado de divisas llevada a cabo por la autoridad monetaria. Se utilizan datos mensuales para el periodo enero 1977 a diciembre de 1984 de siete series:tipo de cambio efectivo saldos balanza corriente divisas convertibles precios relativos oferta monetaria tipo de interés y producción industrial.Del análisis se infiere una política de mantenerse contra el viento una fuerte interación entre el indice de precios relativos y el tipo de cambio aunque no un seguimiento permanente de la paridad del poder adquisitivo una política de esterilización permanente y eficaz (vía a veces multiplicador bancario) con indicios de sobreesterilización y una política de tipo de interés a corto que vigila la evolución de la b. De p. E. Indirectamente al tipo de cambio.