Instituciones y estabilidad monetaria

Résumé

La tesis aborda el análisis teórico de diversas instituciones políticas y monetarias que pudieran resolver en alguna medida los problemas de inconsistencia temporal y de partidismo en la conducción de la política monetaria. El capitulo 1 ofrece una panorámica de la literatura previa relevante. Los capítulos 2 y 3 examinan el diseño optimo -desde un punto de vista social- de una estrategia contractual de política monetaria que equilibre credibilidad y flexibilidad cuando la política monetaria presenta un problema de inconsistencia temporal. El resultado fundamental es que tal problema desaparece si el parlamento negocia con el banquero central la fijación de un objetivo monetario adecuado. El capitulo 4 aborda el análisis de los efectos de los programas económicos preelectorales en una economía sujeta a los problemas de inconsistencia temporal y partidismo. El resultado principal es que parece probable encontrar diferencias significativas en el crecimiento monetario a largo plazo, así como crecimientos monetarios mas altos en periodos preelectorales, sin que se generen efectos sistemáticos sobre el nivel agregado de producción en la economía. El capitulo 5 discute como la existencia de un banco central independiente del gobierno reduce, generalmente, la incertidumbre sobre la política monetaria futura asociada a la presencia de partidismo monetario.