La reserva federal controla sólo uno de los dos tipos de interés de la economía de Estados Unidos

Abstract

La tesis presenta un conjunto de analisis detallados de una amplia variedad de tipos de interes de estados unidos en el periodo 1985-1995. Se observa que cada tipo de interés a corto plazo (dos años o menos) opera en una relación bivariante de cointegración CI(1,1) con el tipo de interés objetivo que establece el fed para el federal funds rate; esto no ocurre para los tipos a mas largo plazo. Estos últimos operan en relaciones trivariantes de cointegración CI(1,1) con el citado valor objetivo de fed para el federal funds rate y cualquier otro tipo a plazo superior a dos años. Por tanto, solamente uno de los dos factores comunes no estacionarios de este conjunto de tipos de interés, el asociado con los tipos a corte plazo, puede ser identificado con la politica monetaria.