El valor en riesgo en la gestión de carteras de accionesel empleo de índices sectoriales como factores de riesgo en la gestión de fondos de renta variable

Resumen

En este artículo pretendemos mostrar la utilidad de la metodología del Valor en Riesgo como instrumento para la medida del riesgo de mercado de una cartera de renta variable a través de una aproximación sectorial al análisis. Cuando se utiliza el Valor en Riesgo analítico en el análisis de carteras de renta variable, en la mayoría de los casos, se emplea un único índice representativo del mercado de valores de cada país. Esto conlleva una excesiva concentración del riesgo y, por lo tanto, puede dificultar una correcta interpretación del perfil de riesgo de la cartera al no considerar los riesgos sectoriales y específicos de sus componentes. En el trabajo que presentamos proponemos una aproximación distinta al problema de la agregación de riesgos al trabajar con títulos individuales agrupados en sus respectivos índices sectoriales. El desarrollo es algo más complejo por no existir información pública disponible previamente, de ahí que sea necesario estimar la matriz de varianzas-covarianzas. No obstante, mediante este enfoque, logramos un conocimiento más detallado de los factores de riesgo que afectan a la cartera y, por lo tanto, permite una gestión más eficiente