El coste de la financiación ajena para empresas y su efecto sobre rentabilidad¿es irrelevante la dimensión empresarial?

Resumen

Las asimetrías informativas existentes en el mercado del crédito bancario, entre las entidades financieras, por una parte y las grandes o pequeñas empresas españolas, por otra, introducen imperfecciones en la valoración del riesgo financiero empresarial, derivadas de los conocidos problemas de selección adversa y riesgo moral. Las pequeñas y medianas empresas soportan una prima de riesgo superior a la que, según la clase de riesgo que se deduce de su solvencia y su nivel de rentabilidad, les correspondería. Esta «inadecuada» calificación crediticia de las empresas perjudica a las PYME españolas, al incrementar su coste aparente de la deuda lo que, a su vez, perjudica el efecto palanca de su endeudamiento, que es en muchas ocasiones reductor de su rentabilidad financiera y agrava las diferencias estructurales financieras, que existen entre las grandes, y pequeñas empresas españolas.