Tamaño de mercado y competitividad bancaria en la financiación de LBOs

Resum

El mercado de adquisiciones apalancadas de compañías se redujo dramáticamente entre 2006 y 2008 por la restricción de financiación disponible para compradores de compañías, la resistencia de los vendedores de las empresas a bajar los precios, o por ambos factores. El trabajo analiza el lado de la oferta de financiación y estima el impacto de la crisis de liquidez sobre la rentabilidad para las entidades bancarias líderes en financiación de LBOs. Los resultados confirman que la posición competitiva de los bancos en esta actividad se vio muy afectada por las diferencias en su coste de financiación. Además se estima que la rentabilidad financiera esperada neta de provisiones aumentó durante el período unos 65 puntos básicos para el conjunto relevante de la industria. En consecuencia desde la perspectiva de la rentabilidad bancaria la hipótesis de la restricción de crédito no explica un desplome tan drástico de esta actividad