Linear and nonlinear intraday dynamics between the Eurostoxx-50 and its futures contract

Resumen

Nos planteamos analizar el comportamiento dinámico lineal y no lineal de los rendimientos intradía del índice bursátil Eurostoxx50 y de su contrato de futuro, los cuales debido a su relativa juventud, no han sido previamente analizados. Realizamos el estudio tanto desde la perspectiva individual como conjunta. Los resultados del contraste BDS indican que las variables no son iid y que la dinámica individual no lineal detectada no puede explicarse únicamente por la presencia de heteroscedasticidad condicional. Para el estudio de las relaciones dinámicas entre los precios de ambos mercados permitimos que el proceso de ajuste ante desequilibrios de la relación de cointegración a largo plazo sea no lineal. Constatamos que el Eurostoxx50 y su contrato de futuro están cointegrados y que el proceso de ajuste no es lineal. Finalmente, encontramos que los flujos de información entre mercados son bidireccionales tanto en el ámbito lineal como en el no lineal.