The New Market effect on return and volatility of Spanish sector indexes

Resumen

Desde abril del 2000 el índice del llamado Nuevo Mercado empezó a contabilizarse en la Bolsa española como un indicador relevante del comportamiento de las empresas tecnológicas en la economía española. Este trabajo proporciona evidencia empírica sobre las relaciones entre el rendimiento y la volatilidad de los índices bursátiles sectoriales españoles y la volatilidad del índice bursátil del Nuevo Mercado. Utilizando la metodología GARCH, los resultados empíricos revelan un impacto significativo importante sobre la volatilidad de los índices de los sectores financiero e industrial, es decir, la alta volatilidad del Nuevo Mercado tiende a incrementar la volatilidad en los otros sectores. Por otro lado, sólo se detecta un efecto significativo sobre el rendimiento del sector industrial, sugiriendo que sólo este sector precisa de una prima de riesgo cuando los shocks en el sector tecnológico incrementan el riesgo de todo el mercado.