Valoración de inversiones a través del método de opciones reales. El caso de una empresa tecnológica

Resumen

Los recientes estudios sobre opciones reales han producido una cierta revolución en la manera de tratar los efectos de la flexibilidad y el crecimiento en inversiones inciertas. Los conceptos y técnicas derivados de la valoración de opciones financieras permiten cuantificar elementos tan abstractos como la flexibilidad operativa de los directivos o consideraciones estratégicas de diversa índole que hasta ahora habían sido ignorados por los métodos cuantitativos convencionales de descuento de flujos. Esta tesis profundiza en los principios y fundamentos de la teoría de opciones reales con el fin de producir un modelo que permita recoger el valor de las opciones reales implícitas en inversiones productivas. La importancia de los elementos de flexibilidad y crecimiento que suponen las opciones reales cobra especial relevancia en entornos inciertos y para empresas que presentan un alto potencial de crecimiento y un equipo directivo competente y dinámico. Por este motivo se ha contrastado la validez del modelo propuesto valorando una empresa de comercio electrónico a través de la técnica investigadora del análisis de un caso. Tanto en la génesis del modelo como en las decisiones respecto a su aplicación se intenta dar un paso más en el acercamiento de estos modelos al mundo empresarial, tratando de mantenerlo relativamente simple, y de adaptarlo a la información manejada habitualmente por las compañías.