Análisis comparado de los procesos de fusiones y adquisiciones en la UE a partir de estudio de casos

Resumen

La presente tesis pretende analizar la bondad de los procedimientos comunitarios relativos a la preservación de la competencia en los procesos de fusiones empresariales intra y extracomunitarios. Este objetivo se pretende alcanzar mediante el estudio de una serie de casos reales que han afectado a empresas pertenecientes a Estados miembros de la UE. Para conseguir la autorización por parte de las autoridades comunitarias, las empresas que persiguen alcanzar acuerdos de fusión o de adquisición en el ámbito de la UE tienen que someter los acuerdos al plácet de la correspondiente Agencia de la Competencia Europea, sobre todo en aquellos casos, regulados, que desbordan el ámbito nacional de los países miembros. También se ha realizado un análisis comparativo entre las actuaciones llevadas a cabo por parte de la autoridades de la competencia europeas y sus homólogas norteamericanas, con el objetivo de visualizar si existen diferencias significativas en el trato a las empresas por parte de las respectivas agencias de la competencia. El análisis se ha centrado en operaciones realizadas desde el inicio de este siglo, la más antigua que se ha tratado es la fusión entre AIR FRANCE y KLM y la más reciente, y fallida, entre London Stock Exchange y la Bolsa de Frankfurt en el 2016. Los sectores analizados han sido el bancario y financiero y el aéreo en Europa, y el sector químico, farmacéutico y de telecomunicaciones en el caso de empresas norteamericanas con afectación de los negocios situados en Europa. Este periodo ha venido marcado por unos acontecimientos históricos decididamente importantes, la crisis de las hipotecas subprime y el colapso del banco de inversión norteamericano Lehman Br. propiciaron una serie de acontecimientos que acabaron en la mayor crisis económica y financiera desde la Gran Depresión en los años 30 del siglo XX. Esta situación económica excepcional es la causante, según las conclusiones obtenidas, de los principales desajustes en los procedimientos de aprobación de los procesos de fusión examinados. La ortodoxia que preside la mayoría de las actuaciones de la Agencia Europea y que coinciden con los empleados por la correspondiente Agencia Norteamericana (FTC) se han visto condicionadas, sobre todo en las fusiones habidas en el sector bancario europeo, por consideraciones de índole distinta a las de la mera preservación de la competencia, prevaleciendo aquellas marcadas por su carácter sistémico y de interés nacional.