Modelizaciones alternativas en tiempo continuo de la estructura temporal de los tipos de interés

Resumen

Pretende desarrollar nuevos modelos endógenos en tiempo continuo estudiar sus propiedades teóricas en relación con la modelización de los tipos de interés, proceder a la valoración de activos derivados y estudiar su comportamiento empírico. Primero desarrolla un proceso de difusión con saltos, método basado en diferencias finitas que permite la valoración de activos derivados y propone una técnica econométrica para identificar los instantes en que se producen los saltos. Después presenta un modelo en el que el tipo de interés instantáneo sigue un proceso de difusión con saltos y otro modelo en el que los precios de los bonos al descuento libres de riesgo es función de dos variables de estado y del tiempo de crecimiento. Finalmente hay una aplicación de este último modelo a la gestión del riesgo derivado de los tipos de interés. Concluye afirmando que ningún modelo en tiempo continuo reune las propiedades óptimas en relación a la valoración de los derivados y el ajuste a los datos observados en la realidad, mientras el proceso de difusión con saltos se relaciona con las intervenciones de la autoridad monetaria, mostrando también que el modelo de dos factores es más adecuado que el de un factor y permite elegir la cartera correspondiente en función de las expectativas sobre el movimiento futuro de los tipos de interés.