La politica de dividendos como fuente de creacion de valor en la empresa. Revision y sintesis

Abstract

En la presente tesis doctoral se realiza una revisión y síntesis sistemática de las líneas de investigación que ha seguido el conicimiento de la política de dividendos empresarial a lo largo de los años, así como una revisión profunda del efecto que dicha política puede ejercer sobre el precio del mercado de las acciones y, consecuentemente, sobre el valor de la empresa. Con el objetivo de exponer ordenamente la evolución del pensamiento científico sobre la materia y el estado actual de la cuestión, se acompañan las posiciones teóricas y doctrinales con la evidencia empírica disponible. Este trabajo contribuye a la resolución del problema fundamental de establecer una política de dividendos óptima, reconociendo dos enfoques fundamentales en torno a los cuales se han ido situando los investigadores. La mayoría de los trabajos realizados se clasifican dentro de alguna de estas dos posturas, las cuales se consideran dos aproximaciones diferentes al problema y contribuyen a organizar el estudio. Los enfoques mencionados son el positivo y el normativo. La realización de este trabajo permite disponer de un conocimiento profundo sobre el tema necesario para formular conclusiones coherentes con la teoría y la evidencia empírica hasta ahora desarrolladas. Dicho conocimiento servirá también para plantear nuevas líneas de investigación.