Las ofertas públicas de adquisición en España (1989-1996)El modelo de gobierno empresarial organizativo

Résumé

El propósito de esta tesis es analizar, desde la perspectiva teórica y empírica, las tomas de control realizadas en España mediante el procedimiento de oferta pública de adquisición durante el período 1989-1996. La hipótesis que se pretende contrastar es que el modelo de gobierno empresarial de la economía Española condiciona el tipo de ofertas públicas de adquisición que se realizan, incluso el precio que se paga en ellas. Desde el punto de vista teórico se demuestra que el medio en el que se efectúan las transacciones mayoristas de control en España es el condicionante institucional más improtante para entender dichas transacciones. El análisis descriptivo de las OPAs parece confirmar la imagen esperable de un mercado de control empresarial en un modelo organizativo como es el Español: La transacción del control difícilmente ha sido anónima, pues los grupos de control de la socidades objetivo son muy relevantes por el tamaño relativo de la participación de control que possen. El planteamiento que se presenta permite, a su vez, evaluar las políticas económicas de ordenación relacionadas con las ofertas y proponer argumentos económicos que rebatan los aducidos por los autores Españoles que discrepancon la regulación que rige este mercado.