Un análisis empírico de los modelos monetarios de tipo de cambio con variables europeas agregadas

Resumen

DADO EL ELEVADO GRADO DE INTEGRACION REAL Y FINANCIERO ALCANZADO POR LOS PAISES COMUNITARIOS, SE HA PRODUCIDO UN CAMBIO EN LAS RELACIONES EXISTENTES ENTRE LOS MISMOS, POR LO QUE LA GESTION INDEPENDIENTE DE LAS POLITICAS MONETARIAS PUEDE SER INEFICIENTE, PRECISANDO UNA MAYOR COORDINACION DE LAS MISMAS. EN ESTA TESIS SE PLANTEA UN ARGUMENTO INDIRECTO A FAVOR DE ESA MAYOR COORDINACION: YA QUE, EN LOS PERIODOS SIN REALINEAMIENTOS, LAS VARIABLES FUNDAMENTALES DE LOS PAISES MIEMBROS DEL SISTEMA MONETARIO EUROPEO (SME) SE HALLAN LIGADOS, SERIA PRECISO TENER EN CUENTA TODAS ELLAS AL DETERMINAR EL TIPO DE CAMBIO DEL MARCO ALEMAN RESPECTO A PAISES TERCEROS. EN CONCRETO, EL PAIS TOMADO COMO REFERENCIA HA SIDO ESPAÑA, COMPARANDOSE LOS RESULTADOS DE UN MODELO MONETARIO DE TIPO DE CAMBIO DONDE LAS VARIABLES SON ESPAÑOLAS Y ALEMANAS CON LOS DE UNO DONDE LOS EFECTOS CRUZADOS PROVENIENTES DE TODO EL SISTEMA RESULTA SER EL MAS EXPLICATIVO QUE EL TRADICIONAL, POR LO QUE INCLUSO PARA ALEMANIA, EL PAIS LIDER, LA INDEPENDENCIA MONETARIA PUEDE SER INEFICIENTE.