El efecto Fisheranálisis teórico y propuesta de un marco general para su contraste

Abstract

EL EFECTO FISHER POSTULA QUE EL INCREMENTO EN LA TASA DE INFLACION DEL ESTADO ESTACIONARIO SE TRANSMITE POR COMPLETO SOBRE EL TIPO DE INTERES NOMINAL. SIN EMBARGO, LA EVIDENCIA EMPIRICA ENCONTRADA HASTA LA FECHA CONTRADICE MAYORITARIAMENTE LA AFIRMACION ANTERIOR. EN ESTA TESIS SE UTILIZAN TRES ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN FUNDAMENTALES PARA LLEVAR A CABO EL CONTRASTE DEL EFECTO FISHER: LOS DISTINTOS SUPUESTOS SOBRE EL COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE INTERES REAL, LAS DISTINTAS EXPECTATIVAS DE LA TASA DE INFLACION ESPERADA Y LOS MODELOS MACROECONOMICOS. CON LOS SUPUESTOS ANTERIORES SE PROPONE UN MARCO GENERAL DE CONTRASTE DEL EFECTO FISHER, QUE POSTERIORMENTE SE APLICA A DATOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA. LOS RESULTADOS OBTENIDOS MUESTRAN QUE NO SE PUEDE ACEPTAR LA EXISTENCIA DEL EFECTO FISHER PARA EL PERIODO 1.980- 1992, SIENDO ESTA CONCLUSION ROBUSTA PARA DISTINTOS TIPOS DE INTERES NOMINALES, DISTINTOS SUPUESTOS SOBRE EL TIPO DE INTERES REAL Y SUPONIENDO QUE LAS EXPECTATIVAS DE INFLACION SE FORMAN EXOGENAMENTE O BAJO EXPECTATIVAS RACIONALES.