Time varying risk premia in general equilibrium with production.

Resumen

Cuando se ha tratado de explicar teóricamente el rechazo de la hipótesis de expectativas que de modo bastante robusto se obtiene para distintos países y mercados, se han utilizado modelos de dotación, con resultados negativos. En ellos, es preciso introducir coeficientes de aversión al riesgo muy elevado para obtener primas de riesgo apreciables, pero ni siquiera entonces se rechaza la hipótesis de expectativas. Presentamos una economía con tecnología time-to-build y restricciones de efectivo por adelantado, en la que la hipótesis de expectativas acerca de la formación de la estructura intertemporal se rechaza. Las perturbaciones monetarias son mucho más importantes que las perturbaciones reales, de demanda u oferta, en la generación de este resultado.