La inestabilidad financiera en Minskyuna interpretación endógena de las crisis

Resumen

El objetivo de este artículo es presentar la aportación teórica de Minsky al debate sobre el origen de las crisis capitalistas. Este autor reivindica en su obra el carácter recurrente de las crisis, situando su origen en el ámbito financiero. Con el objetivo de encuadrar su propuesta, en primer lugar se indaga en su referente teórico fundamental, que puede encontrarse en la obra de Keynes. Además, se efectúa un breve repaso de la interpretación postkeynesiana del funcionamiento de los mercados financieros. A continuación, se despliega la dinámica financiera que, a partir de una situación económica expansiva, deviene en crisis. En esta última parte del análisis se exponen los mecanismos que, de manera recurrente, desatan los episodios de crisis. Las conclusiones que se desprenden del modelo expuesto son de especial relevancia para comprender los desencadenantes de la situación económica actual, así como para valorar los resultados de las políticas económicas tendentes a la liberalización financiera.