El valor de los activos netos (NAV)tendencias y análisis crítico

Resumen

El valor de los activos netos (NAV) se ha convertido en el indicador más relevante para informar sobre el valor fundamental de empresas inmobiliarias patrimonialistas. Sin embargo, la multitud de conceptos que existen del NAV y la ausencia de una metodología homogénea para su cálculo han sido un obstáculo importante para que el NAV obtuviera mayor reconocimiento entre analistas e inversores. El presente trabajo se dedica al análisis del NAV, tanto en su función de indicador del valor de la empresa en funcionamiento, como en la de valor de liquidación. Además, identificamos los cambios de metodología que han sido introducidos por el nuevo modelo EPRA-NAV. Los resultados muestran que el concepto del NAV presenta algunas carencias que disminuyen su utilidad informativa. Por otro lado, en la comparación directa con otros métodos de valoración, el NAV destaca por su buena aplicabilidad en la práctica.