Solvencia exterior en los países de la Unión Europea

  1. Donoso Donoso, Vicente
  2. Martín Barroso, Víctor
Revue:
Cuadernos económicos de ICE

ISSN: 0210-2633,  2340-9037

Année de publication: 2011

Titre de la publication: COMERCIO INTERNACIONAL, EMPRESA Y COMPETITIVIDAD

Número: 82

Pages: 245-278

Type: Article

DOI: 10.32796/CICE.2011.82.6027 DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_openAccès ouvert editor

D'autres publications dans: Cuadernos económicos de ICE

Résumé

El presente trabajo analiza la solvencia exterior de los países de la Unión Europea-15 mediante el estudio de estacionariedad de las series de saldo por cuenta corriente. Para ello se aplican diversos tests de raíces unitarias lineales, permitiendo la presencia de cambios estructurales en la tendencia estocástica de las series y cambios en el orden de integración. Asimismo, se contempla la posibilidad de que el saldo tenga un comportamiento no lineal. Sobre la base de esta metodología, se muestra que, a lo largo del periodo considerado (1960-2010), la situación de solvencia de los distintos países dista de ser uniforme y ha de ser cuidadosamente matizada.

Références bibliographiques

  • AHMED, S. y ROGERS, J. H. (1995): «Government budget deficits and trade deficits.Are present value constraints satisfied in long term data?», Journal of Monetary Economics, vol. 36, pp. 351-374.
  • ANCHUELO, A. (1995): «Sostenibilidad del déficit exterior español», Información Comercial Española, vol. 742, pp. 127-139.
  • APERGIS, N.; KATRAKILIDIS, K. P. y TABAKIS, N. M. (2000) «Current Account Deficit Sustainability: The Case of Greece», Applied Economics Letters, vol.7, pp. 599-603.
  • ARESTIS, P. H. y PAÚL GUTIÉRREZ, J. (2009): «Déficits en cuenta corriente en la Unión Económica y Monetaria y crisis financiera internacional», Ola Financiera, n.º 4,septiembre-diciembre, pp. 2-42.
  • BITZIS, G.; PALEOLOGOS, J. M. y PAPAZOGLOU, C. (2008): «The determinants of the greek current account deficit: the EMU experience», Journal of International and global Studies, vol. 1, n.º 1, pp. 105-122.
  • CHEN, S. W. (2010): «Testing for the sustainability of the current account deficit in four industrial countries: a revisitation», Economics Bulletin, 30(2).
  • CHEN, S. W. (2011a): «Current account deficits and sustainability: evidence from the OECD countries», Economic Modelling, vol. 28, pp. 1455-1464.
  • CHEN, S. W. (2011b): «Are current account deficits really sustainable in the G-7 countries?», Japan and the World Economy, vol. 23, pp. 190-201.
  • CHORTAREAS, G. E. y KAPETANEOS, G. (2004): «An investigation of current solvency in Latin America using non-linear nonstationarity tests», Studies in Non-LinearDynamics and Econometrics, 8(4).
  • CHRISTIANO, L. J. (1992): «Searching for a break in GNP», Journal of Business and economic Statistics, 10, 237-250.
  • CHRISTOPOULUS, D. K. y LEON-LEDESMA, M. (2010): «Current-account sustainability in the US: what do we really know about it?», Journal of International Money and Finance, 29, 442-459.
  • CLARIDA, R. H.; GORETTI, M. y TAYLOR, M. P. (2007): «Are there Thresholds of current Account Adjustment in The G-7?», en R. H. CLARIDA (ed.), G7 CurrentAccount Imbalances: Sustainability and Adjustment, University of Chicago Press.
  • DICKEY, D. A. y FULLER, W. A. (1979): «Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root», Journal of the American Statistical Association, vol. 74, pp. 427-431.
  • DICKEY, D. A. y FULLER, W. A. (1981): «Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root», Econometrica, vol. 49, pp. 1057-1072.
  • DONOSO, V. y FARIÑAS, J. C. (2011); «El sector exterior», cap. 13 de J. L. García Delgado y R. Myro, Lecciones de Economía Española, Thomson Reuters, Madrid, décima edición.
  • DÜLGER, F. y OZDEMIR, Z. A. (2005): «Current account sustainability in seven developed countries», Journal of Economics and Social Research, vol. 7, pp. 47-80.
  • ELLIOT, G.; ROTHENBERG, T. y STOCK, J. (1996): «Efficient test for an autoregressive unit root», Econometrica, vol. 64, pp. 813-836.
  • FERNÁNDEZ CASTRO, B. (2002): «La deuda exterior, su sostenibilidad y la solvencia de la economía española desde una perspectiva intertemporal», tesis doctoral, Departamento de Fundamentos del Análisis Económico, Universidad de Santiago de Compostela.
  • FERNÁNDEZ, E. (2007): «La sostenibilidad del déficit exterior de los Estados Uni-dos», Documentos de Economía ‘la Caixa’, n.º 5, abril.
  • FERNÁNDEZ, J. L. (1999): «Efecto de los cambios estructurales en el análisis deseries económicas no estacionarias», Universidad Complutense de Madrid, mimeo.
  • FERNÁNDEZ, J. L. y PERUGA, R. (2005): «Un contraste ADF secuencial para ladetección de cambios en el orden de integración», Revista de Economía Aplicada, 37,107-137.
  • FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (1999): «Denmark: selected issues», IMF Staff Country Report, n.º 99/107.
  • FISHER, E. (1995): «A new way to think about the current account», International Economic Review, vol. 36, pp. 555-568.
  • GUNDLACH, E. y SINN, S. (1992): «Unit Root Tests of the Current Account Balance: Implications for International Capital Mobility», Applied Economics, vol. 24, pp.617-25.
  • HARRIS, D.; MCCABE, B. P. y LEYBOURNE, S. J. (2003): «Some limit theory for autocovariances whose order depends on sample size», Econometric Theory, vol. 19,pp. 829-864.
  • HARVEY, D. I. y LEYBOURNE, S. J. (2007): «Testing for time series linearity», Econometrics Journal, vol. 10, pp. 149-165.
  • HARVEY, D. I.; LEYBOURNE, S. J. y XIAO, B. (2008): «A powerful test for linearity when the order of integration is unknown», Studies in Nonlinear Dynamics and econometrics, vol. 12, n.º 3.
  • 29] HUSTED, S. (1992): «The emerging U.S. current account deficit in the 1980s: a coin-tegration analysis», The Review of Economics and Statistics, vol. 74, n.º 1, pp. 159-166.
  • HOLMES, M. J. (2006): «How sustainable are OECD current account balances in the long-run?, Manchester School, vol. 74, pp. 626-643.
  • JONUNG, L. y HAGBERG, T. (2005): «How costly was the crisis of the 1990s? A comparative analysis of the deepest crises in Finland and Sweden over the last 130years», Economic Paper,n.º 224, Comisión Europea.
  • KALYONCU, H. (2006): «International intertemporal solvency in OECD countries: evidence from panel unit root», Prague Economic Papers, vol. 1, pp. 44-49
  • KAPETANIOS, G. y SHIN, Y. (2008): «GLS detrending-based unit root tests in nonlinear STAR and SETAR models», Economics Letters, 100, 377-380.
  • KAPETANIOS, G.; SNELL, A. y SHIN, Y. (2003): «Testing for a unit root in the non-linear STAR framework», Journal of Econometrics, 112, 359-379.
  • KIM, B.; MIN, H. G. y MCDONALD, J. A. (2009): «Are Asian countries’ current accounts sustainable? Deficits, even when associated with high investment, are not costless», Journal of Policy Modelling, 31, 163-179.
  • LEACHMAN, L. L. y FRANCIS, B. (2000): «Multicointegration análisis of the sustainability of foreign debt», Journal of Macroeconomics, vol. 22, n.º 2, pp. 207-227.
  • LIU, T. C. y TANNER, E. (1996): «International Intertemporal Solvency in Industrialized Countries: Evidence and Implications», Southern Economic Journal, vol. 62,n.º 3, pp. 739-749.
  • MACKINNON, J. (1996): «Numerical distribution functions for unit root and cointegration tests», Journal of Applied Econometrics, vol. 11, pp. 601-618.
  • MILESI-FERRETTI, G. M. y RAZIN, A. (1999): «Current-Account Sustainability», Princeton Studies in International Finance, n.º 81, Department of Economics, Princeton University, octubre.
  • OTTO, G. (1992): «Testing a present value model of current account: evidence from US and Canadian time series», Journal of International Money and Finance, vol. 11, pp.414-430.
  • RAYBADUI, M.; SOLA, M. y SPAGNOLO, F. (2004): «Red Signals: Current Account Deficits and Sustainability», Economic Letters, vol. 84, pp. 217-223.
  • SCHWARZ, G. (1978): «Estimating the dimension of a model», The Annals of Statistics, vol. 6, pp. 461-471.
  • TREHAN, B. y WALSH, C. (1991): «Testing intertemporal budget constraints: theory and application to US Federal Budget deficits and current account deficits», Journal of money, Credit and Banking, vol. 23, n.º 2. pp. 206-223.
  • WICKENS, M. R. y UCTUM, M. (1993): «The Sustainability of Current Account Deficits: A Test of the U.S. Intertemporal Budget Constraint», Journal of Economic Dynamics and Control, vol. 17, pp. 423-441.
  • WU, J. L.; FOUNTAS,, S. y CHEN, S. L. (1996): «Testing for the sustainability of current account deficit in two industrial countries», Economics Letters, vol. 52, pp. 193-198.
  • WU, J.L. (2000): «Mean Reversion of the Current Account: Evidence from Panel Data Unit- Root Test», Economic Letters, vol. 66, pp. 215-222.
  • WU, J .L.; CHEN, S. L. y LEE, H. Y. (2001): «Are current account deficits sustainable? Evidence from panel cointegration», Economics Letters, vol. 72, pp. 219-224.
  • ZIVOT, E. y ANDREWS, D. (1992): «Further evidence on the great crash, the oil price shock, and the unit root hypothesis», Journal of Business and Economic Statistics, 10,251-270.
La source de données: Dialnet