Regímenes monetarios y funcionamiento macroeconómico

Resumen

La elección de régimen monetario es una de las decisiones más importantes que toda sociedad debe realizar, con ella, se dotan de los procedimientos para la creación de dinero, de los protocolos de la política monetaria y buena parte del funcionamiento de los mecanismos de ajuste que dispone. Sin embargo, muchas veces esta importancia no se ve reflejada en los procesos de elección de régimen monetario. La historia económica muestra que los regímenes monetarios solo se modifican cuando el deterioro es evidente y se cambian solo cuando el régimen anterior ya ha colapsado. Entonces, los criterios de urgencia dominan a los criterios de crisis financiera. Esto fue lo que sucedió en los dos regímenes monetarios más importantes del siglo pasado, como fueron el patrón-oro y el que surgió de los acuerdos de Bretton-Woods. La actual situación contiene numerosos elementos que caracterizan a una época de fin de régimen monetario, en este caso el de metas de inflación, vigente en la mayoría de los países más desarrollados y en los emergentes. La tesis intenta recordar que no se cometan los mismos errores del pasado, que son necesarias las modificaciones antes de que el régimen monetario colapse, que aunque los regímenes monetarios no son de uso discrecional, son contingentes a las situaciones económicas. La segunda parte de la tesis revisa la vigencia del régimen monetario de metas de inflación en función de dos elementos: su capacidad de seguir impartiendo disciplina y la pujanza del marco teórico que lo sustenta. La conclusión es que estas modificaciones son imprescindibles y alcanzan la calificación de vitales en el caso de la unión monetaria europea (UME). La tercera parte de la tesis concluye diciendo que el régimen monetario de metas de inflación es demasiado simple para una zona tan compleja como la UME y que es necesario revitalizar el binomio disciplina-solidaridad entre los países miembros. Del acierto y la determinación de introducir estos cambios depende la propia supervivencia de la UME.