Efectos de la inversión productiva subvencionada en la eficiencia, rendimiento y crecimiento de las empresasun análisis temporal

Zusammenfassung

Los objetivos de esta investigación hacen referencia, por una parte, a la concreción acerca de la utilidad de los préstamos blandos en las empresas desde la perspectiva del crecimiento, la eficiencia y la rentabilidad. Por otra parte, se pretende contribuir al desarrollo de políticas de seguimiento y adecuación de los programas de ayuda a las empresas que permitan optimizar la asignación de los recursos públicos con el fin último de generar los efectos deseados por las diversas políticas de apoyo al desarrollo del tejido empresarial. Para estimar los resultados, se ha utilizado un emparejamiento no paramétrico por distancias de Mahalanobis, seguido,se ha estimado el impacto con un modelo lineal. Este modelo ha sido estimado por Mínimos Cuadrados Ordinarios y por Modelos Lineales Robustos. El análisis realizado pone de manifiesto que el programa contribuyó a que las empresas tratadas presentaran un mejor comportamiento que las empresas de control respecto al crecimiento, medido por la variación de los ingresos, el número de empleados, los activos fijos y el total de activos tres años después del desembolso de los recursos, siendo el efecto significativo en todas las convocatorias y variables excepto en los ingresos y el empleo en 2013.Sin embargo, los resultados del impacto de la política, respecto a la rentabilidad (ROA) y la eficiencia, no fueron significativos, esta última, medida por el índice de Malmquist y,sus descomposiciones. Se considera necesario, por tanto, realizar una reorientación de los objetivos de la política pública analizada, ya que, por la parte de la rentabilidad y el acceso a activos productivos no se aprecia congruencia de los objetivos del programa con los resultados obtenidos, observando una falta de indicadores de evaluación y seguimiento continuado más allá del empleo generado, entre otros. Prácticas del sector privado como las utilizadas por los fondos de Private Equity, donde diseñan un plan detallado de actuaciones para los cien primeros días posterior al desembolso, son cruciales para asegurar la creación de valor a largo plazo, el objetivo de este plan es identificar los impulsores de valor clave y crear una hoja de ruta para la optimización de las inversiones. Los resultados obtenidos destacan la importancia de la institucionalización de la evaluación de impacto dentro de la gestión de la Economía Pública, como una herramienta clave para la mejora continua de las políticas públicas y su eficacia, garantizando que, dentro de su diseño, se establezcan los mecanismos para que los órganos gestores y terceros independientes puedan evaluarlas, con mayor y mejor calidad de información que la actualmente disponible a nivel de microeconómico. La necesidad de contar con tal información recae sobre quien diseña y gestiona la política,pero,también, sobre quien es beneficiario de la misma, ya que, es un instrumento sobre el cual las empresas deben de rendir cuentas a la sociedad.