Factores de éxito o fracaso en operaciones de fusión y adquisición

Zusammenfassung

Las operaciones de fusión y adquisición son en general controvertidas en términos de sus resultados, aunque no hay acuerdo en la literatura a la fecha acerca de cómo éstos han de medirse. Las conclusiones contradictorias en los resultados se explican, según los autores, por el uso de diferentes métricas o métricas de una sola dimensión y la existencia de variables no identificadas a la hora de determinar el éxito o fracaso de las operaciones. Con el objetivo de entender a qué responde el éxito o fracaso de las operaciones, son muchos los autores que tratan de identificar qué factores son los determinantes de estos resultados, y suelen clasificarlos en soft o hard en función de hasta qué punto son susceptibles de ser cuantificados. Dichos factores se estudian a lo largo de las distintas etapas de las operaciones, si bien la literatura reciente los empieza a considerar de forma transversal, buscando las interrelaciones entre ellos. La aportación de este trabajo es la identificación de los factores de éxito o fracaso de las operaciones recogidos en la literatura y hasta qué punto los directivos involucrados en F&A en la práctica entienden, en base a su experiencia, que los factores determinantes son los mismos u otros que los identificados por los académicos. Como resultado de este análisis concluimos que los gestores coinciden con el diagnóstico de la literatura en muchos de los factores determinantes del éxito o fracaso de las operaciones.