Essays on firm dynamics

Resumen

En mi tesis doctoral, se desarrollan modelos de dinámica de fi rmas para estudiar los determinantes de la integración vertical dentro y entre industrias, el efecto de políticas que dependen del tamaño de las firmas, y el impacto de la regulación dual en el mercado de trabajo sobre la productividad agregada y la distribución de firmas. En el primer capítulo, Outsourcing versus Vertical Integration: A Dynamic Model of Industry Equilibrium , se desarrolla un modelo estocástico de una industria con empresas heterogéneas que interactúan como compradoras y vendedoras de insumos en un contexto con fricciones de mercado las cuales inducen un problema de "hold-up" a los productores de bienes nales. El modelo genera un comportamiento consistente con nuevos hechos empíricos sobre integración vertical los cuales indican que las empresas verticalmente integradas son más productivas, más grandes y están formadas por las mejores empresas productoras de insumos (en términos de tamaño y productividad). En este contexto, la estructura vertical de una industria emerge como resultado de decisiones optimas de inversión bajo incertidumbre. Las firmas eligen entre integrarse verticalmente, invertir en establecer relaciones con proveedores de insumos especializados o simplemente comprar insumos estandarizados. Dicho marco teórico provee un contexto natural para abordar diversas cuestiones relevantes: Porque las relaciones verticales varían entre industrias así como entre firmas dentro de cada industria? Porque no todas las empresas grandes se integran verticalmente? Cuáles son los efectos de cambios en las propiedades del proceso estocástico que gobierna los shocks a nivel rma sobre la estructura vertical de una industria? Encontramos que mayor incertidumbre está asociada con mayor probabilidad de tercerización de la producción de insumos; fi rmas verticalmente integradas son más grandes y más e cientes; firmas productoras del bien nal que son idénticas en tamaño pueden diferir en su estructura vertical; e idénticas fi rmas verticalmente integradas pueden evolucionar diferencialmente (desintegrarse o permanecer integradas). También se analizan los efectos que cambios en los costos de integrarse tienen sobre el bienestar, y la producción y productividad agregada. En el segundo capítulo, Dual Employment Protection Legislation and the Size Distribution of Firms (con Andrés Erosa), se desarrolla un modelo de dinámica de rmas con fricciones de búsqueda y costos de despido asimétricos para los trabajadores temporarios y permanentes (legislación dual de la protección en el mercado laboral). Se caracteriza la composición de equilibrio de fi rmas con diferente crecimiento de productividad a lo largo de su ciclo de vida, y se estudian los efectos de la legislación dual sobre la distribución de tamaño y productividad de las fi rmas. Los resultados indican que un mayor costos de despido para los trabajadores permanentes juega un rol similar al de un impuesto sobre las empresas grandes y un subsidio sobre las empresas chicas (similar efecto al de políticas que dependen del tamaño de las firmas, "size-dependent policies") distorsionando la selección de fi rmas y la asignación de recursos entre firmas. De esta manera cambios en la regulación del mercado de trabajo que inducen un mayor empleo de trabajadores temporales genera una caída en la productividad total de los factores. Consistentemente con la evidencia presentada en el actual trabajo de investigación, a pesar de observar similares niveles de productividad por tamaño de fi rma, países con legislación dual en el mercado de trabajo que incentivan el uso de contratos temporales presentan una mayor fracción de firmas pequeñas (que concentran a su vez una mayor proporción del empleo total) y menor productividad agregada. En este sentido, el modelo brinda una nueva perspectiva sobre los determinantes de las diferencias en la distribución del tamaño de rmas entre países. En el tercer capítulo, Size-Dependent Policies and Vertical Integration , motivado por evidencia empírica reciente que indica que los países en desarrollo tienen menos fi rmas verticalmente integradas y que dichas rmas son más productivas y grandes, se desarrolla un modelo dinámico con fi rmas heterogéneas que interactúan como compradoras y vendedoras de insumos, con decisiones endógenas de integración vertical, y fricciones de mercado. En este modelo la estructura vertical de las fi rmas resulta de decisiones óptimas de inversión bajo incertidumbre. Luego se calibra el modelo a la industria manufacturera de Estados Unidos para cuan- ti car el impacto de políticas tamaño dependientes ("size-dependent policies") en la asignación de recursos entre firmas determinando diferencias en la productividad agregada. Dichas políticas son modeladas como impuestos sobre la producción y el empleo de mano de obra que las fi rmas con escala por encima de un cierto nivel deben pagar. Las distorsiones sobre el nivel de producción y empleo generan una reasignación de recursos (trabajadores) desde rmas grandes a rmas pequeñas y actúan como una barrera a la integración vertical. Los resultados indican que un impuesto del 5% a la producción sobre fi rmas con productividad por encima de la media genera una caída en la fracción de fi rmas verticalmente integradas desde un 8.7% a un 7%, una caída de la productividad agregada del 2.9%, y un incremento del 11% en el tamaño medio de las fi rmas. Un impuesto al empleo de mano de obra del 15% genera una caída en la fracción de firmas verticalmente integradas desde 8.6% a 7.1%, una caída de la productividad agregada del 2.4% y una caída del tamaño medio de fi rma del 1.2%.