Debilidad financiera de la pequeña y mediana empresa

Resum

EL PUNTO DE PARTIDA DE LA TESIS DOCTORAL ES LA CONSIDERACION DE LA PYME COMO UNA EMPRESA SIN ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITALES, EN LA QUE COINCIDEN LA PROPIEDAD Y EL CONTROL. ESTA PREMISA PERMITE DISEÑAR UNA TEORIA POSITIVA DE LA POLITICA FINANCIERA DE ESTE TIPO DE EMPRESAS CON EL FIN DE IDENTIFICAR LAS VARIABLES Y PARAMETROS RELEVANTES PARA EL ESTUDIO NORMATIVO DE TAL POLITICA. EL ANALISIS DE LA POLITICA DE ENDEUDAMIENTO ESTA CENTRADO EN LA CONSIDERACION DE LA DEUDA COMO UN INSTRUMENTO DE DIVERSIFICACION. SE PRESENTAN UN CONJUNTO DE MODELOS EN LOS QUE, MEDIANTE LA TEORIA DE VALORACION DE OPCIONES, SE ANALIZA EL ENDEUDAMIENTO EN CONDICIONES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA, PRESENCIA DE COSTES DE LAS DIFICULTADES FINANCIERAS, Y LA EXISTENCIA DE RENTAS ESPECIFICAS (NO TRANSMISIBLES) DEL EMPRESARIO. EL ANALISIS REALIZADO PERMITE OBTENER RELACIONES OPTIMAS DE ENDEUDAMIENTO MAXIMIZADORAS DEL VALOR DEL PATRIMONIO DEL EMPRESARIO. EN LA ULTIMA PARTE DE LA TESIS SE IDENTIFICAN LAS CAUSAS DE LA DEBILIDAD FINANCIERA DE LA PEQUEÑA Y MEDIANA EMPRESA, Y LAS CONSECUENCIAS DE TAL DEBILIDAD EN LA SELECCION DE INVERSIONES. SE ANALIZA EL PAPEL DE LA FINANCIACION PROPIA INTERNA COMO MOTOR FINANCIERO DEL CRECIMIENTO DE LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS, Y SE PRESENTA UNA PROPUESTA NORMATIVA PARA LA TOMA DE LAS DECISIONES DE INVERSION EN CONDICIONES DE DEBILIDAD FINANCIERA.