Análisis microeconométrico de cartera de los hogares

Resumen

Esta tesis se compone de tres estudios empíricos que analizan el comportamiento de los hogares respecto a las decisiones de compra de activos. En el primer capítulo se estudia la decisión de compra de la vivienda y los incentivos fiscales con datos administrativos para la economía española. En este capítulo se analizan los determinantes de la forma de tenencia de la vivienda habitual y su relación con la estructura tributaria en España, utilizando datos de declaraciones del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. Se estiman la decisión de tenencia, la probabilidad de alcanzar ciertos límites legales a las deducciones y el ahorro fiscal asociado a la adquisición de la vivienda. Los resultados muestran que la renta y otras características del agente, tales como su estado civil, son estadísticamente significativas en la decisión de tenencia y se concluye que el sistema fiscal afecta el importe invertido en vivienda. En los capítulos segundo y tercero se utilizan dos enfoques econométricos alternativos para profundizar en el estudio de las decisiones de cartera de los hogares. Se utilizan datos italianos del "Survey of Household Income and Wealth" (SHIW). En la primera aproximación se estima un modelo de forma reducida cuyo objetivo principal es lidiar con el problema de la no linealidad y no monotonicidad de la función que relaciona la decisión en cuanto a la composición de la cartera financiera de los hogares y las variables de estado del problema. La segunda aproximación corresponde a la estimación de un modelo estructural. En el mismo el esfuerzo se focaliza en la estimación de los costes de participación no proporcionales en los mercados de activos financieros con riesgo. En el capítulo segundo se presenta el modelo de forma reducida. Se realiza un análisis empírico de las decisiones financieras de los hogares en cuanto a su participación e inversión en los mercados de activos financieros con riesgo. La variable dependiente es la proporción de activos financieros con riesgo en la cartera financiera. Se propone una aproximación econométrica flexible con el objetivo de estimar la función de probabilidad condicional para la variable proporción de activos financieros con riesgo en la cartera. El condicionamiento se realiza respecto a un conjunto de características observables del hogar que están relacionadas con las variables de estado del problema de decisión económica del agente: la renta no financiera; el ratio riqueza financiera disponible...