Contratos de retribución indexadafundamentos microeconómicos e implicaciones en la valoración de activos

Résumé

Se desarrolla un modelo de equilibrio general-multiperiodo de economía abierta donde se estudia la dinámica de los tipos de cambio y los flujos de capital entre países. Se analiza la paradoja del sesgo nacional (home bias puzzle). Las carteras de los agentes representativos en los países G7 muestra su sesgo persistente hacia los activos nacionales, despreciando, en contra de la teoría financiera, las ventajas potenciales de una cartera globamente diversificada. Se analiza la propuesta de los inversores institucionales como verdaderos "agentes representativos" de los mercados internacionales de capital. Los dos elementos básicos de este trabajo son: el inversor insitucional, frente al paradigma tradicional del inversor individual u los contratos de retribución indexada.